今週の株価：インテルがダウ最大の敗者となる

Oct 24, 2023

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半導体はあらゆるものに使われています。 私たちの電話、ラップトップ、テレビ。 私たちの車でさえも。 しかし、世界的な景気後退への懸念と、過去2年間アジアで長引くパンデミック関連の閉鎖に起因する供給不足への継続的な懸念が、トップチップ企業に打撃を与えている。

インテル（INTC）の株価は今年45％以上下落し、ダウの最大の犬となっている。 インテル (INTC) は、米国に工場を増設し、国内での雇用を増やす計画が広く知られているにもかかわらず、苦戦している。 バイデン大統領は、オハイオ州にあるインテル（INTC）の新施設の起工式を視察したばかりだ。

公平を期すために言うと、今年苦境に立たされているチップ企業はインテルだけではない。

半導体のライバルであるエヌビディア（NVDA）とAMD（AMD）の株価はともに50％以上下落した。 サプライチェーンの危機と経済の急速な減速に対する懸念が業界全体に重くのしかかっている。 ベンチマークのフィラデルフィア半導体指数（SOX）（ウォール街ではSOXとして知られている）は、2022年に40％近く下落した。

しかし、インテルは長い間出遅れていた。 株価は現在、2016年5月以来の安値で取引されている。株価は過去5年間で25％以上下落している一方、SOX法は2倍以上、NVIDIAは200％近く上昇、AMDは400％以上急騰している。

米国と中国のテクノロジー戦争における次のフロンティア

新米CEOのパット・ゲルシンガー氏（2021年に就任）はインテルを立て直すことができるだろうか？ 投資家はゲルシンガー氏に会社を軌道に戻すための時間を与えるかもしれない。

どのくらいの時間がかかるかは不明ですが。 ゲルシンガー氏の前任者であるボブ・スワン氏がCEOを務めたのはわずか2年強だった。 スワン氏は、インテル従業員との「過去の合意関係」を明らかにした後、2018年に辞任したブライアン・クルザニッチ氏の後任を務めた。

同株を所有するあるファンドマネージャーは、ゲルシンガー氏ならインテルをかつての栄光に戻すことができるだろうと考えている。 ただ同氏は、それには時間がかかるとし、投資家はまだ急いで株式市場に参入する必要はないと述べた。

オーク・アソシエイツ・ファンズのポートフォリオマネジャー、ジェフ・トラビス氏は「購入する緊急性はないと思う。しかし、長期的にはインテルが船を正すだろうと思う」と述べた。 Travis は Red Oak Technology Select ファンドでインテルを所有しています。

トラビス氏は、半導体株は依然として優れた「長期成長産業」であり、株価の急落を考えると現在のバリュエーションは魅力的だと考えている。

同氏は、大手半導体メーカーに製品を販売するチップ機器会社のKLAとクリッケ・アンド・ソファ（KLIC）、および自動車にビデオ処理チップが使用されているアンバレラ（AMBA）が最有力候補であると述べた。

では、これらの半導体企業や他の半導体企業にとって最悪の状況は終わったのだろうか？ ゴールドマン・サックスのアナリストはそうは考えていない。 彼らは金曜日、木曜日に決算を発表するメモリチップ大手のマイクロン（MU）とウエスタンデジタル（WDC）の売上高と利益の予想を引き下げた。

「業界のデータではマイナスのデータが相次いでいる」とアナリストらは指摘し、ここ数週間のIntel、AMD、Nvidiaの需要に関する慎重なコメントを指摘した。 ゴールドマンのアナリストらは、「PC、エンタープライズサーバー、スマートフォンのエンド市場全体で弱さがある」と付け加えた。

したがって、大手半導体企業が底を打つのはもうすぐかもしれない。

9月は歴史的に株式市場にとって最悪の月だ。 今年の9月も例外ではありません。

ダウ平均は今月これまでに６％以上下落しており、５２週間ぶりの安値からそう遠くない。 これは8月の4％以上の下落に続くものだ。 S&P 500とナスダックはさらに悪化し、それぞれ7%と8%急落した。

しかし、10月に市場が回復する可能性はあるだろうか？ 確かに、ハロウィーンで終わる月はトレーダーにとって怖い月だという悪い評判があります。 ウォール街は10月に歴史的な急落をいくつか経験した。 たとえば、1929 年、1987 年、2008 年のことを考えてみましょう。

経済がどこに向かっているのか気になりますか? 収益に注目

しかし、この10月の大規模な下落は実際には異常だ。 投資家は休暇中の健全な利益成長と堅調な個人消費に賭けており、株価は年末に力強い上昇を見せることが多い。

ガスと石油の価格が大幅に下落し、消費者の懐に入るお金が増えたことで小売売上高は最近増加している。 したがって、特に雇用市場も引き続き好調であるため、米国人が買い物を続けるとの期待がある。 そうすれば企業利益も増えるはずだ。

それでも、特にインフレによる世界市場の混乱により、フェデックス（FDX）のような優良企業は収益と経済について警告を発している。

ほとんどの大手企業は 10 月に第 3 四半期の収益を報告する予定です…つまり、第 4 四半期の最新の見通しも発表し、2023 年の売上と利益の予想について初めて知ることができるかもしれません。

アナリストはすでに過去数週間で第3四半期の予想をかなり大幅に下方修正している。 ファクトセットのデータによると、ウォール街は現在、第 3 四半期の利益成長率がわずか 3.2% であると予測しています。

今年末と来年にも予想の引き下げを開始する必要があれば、株価はさらに下落する可能性がある。

ウィルミントン・トラスト・インベストメント・アドバイザーズのチーフエコノミスト兼資産配分・量的サービス責任者のルーク・ティリー氏は、「米国株にはさらに下落リスクがある」と述べた。

月曜日：ドイツのGDP

火曜日：米国の耐久注文。 米国の消費者信頼感。 米国の新築住宅販売。 Jabil (JBL)、United Natural Foods (UNFI)、Blackberry (BB) からの収益

水曜日: 米国の住宅販売が保留中。 Cintas (CTAS) と Paychex (PAYX) からの収益

木曜日: 米国のGDP (第2四半期の第3予想)。 米国の週間失業保険申請件数：ポルシェのIPO。 CarMax (KMX)、Rite Aid (RAD)、Bed Bath & Beyond (BBBY)、Nike (NKE)、Micron からの収益

金曜日: 第 3 四半期の終わり。 米国の PCE インフレ。 米国の個人所得と支出。 米国ミシガン大学の消費者心理。 中国PMI。 インドの金利決定。 エバーグランデからの収益